Trading-Glossar

Der Kursbereich in dem ein Setup laut technischer Analyse attraktiv ist. Innerhalb dieser Zone gilt ein potenzieller Einstieg als technisch sinnvoll bewertet, basierend auf Support-Levels, Fibonacci-Retracements und historischen Kursstrukturen.

Der Kursbereich wohin sich eine Aktie laut technischer Projektion bewegen könnte. Basiert auf Widerstandszonen, Fibonacci-Extensions und historischen Hochs und Tiefs.

Das Kurslevel bei dem ein Setup als technisch gescheitert gilt. Schließt der Kurs dauerhaft darunter (bei Long) oder darüber (bei Short), ist die technische These ungültig. Der Stop Loss definiert das maximale Risiko einer Position.

Ein Long-Setup bedeutet: Die Analyse erwartet steigende Kurse. Man kauft die Aktie und profitiert wenn der Kurs steigt. Long ist die klassische Kauf-und-Halten Strategie.

Ein Short-Setup bedeutet: Die Analyse erwartet fallende Kurse. Short-Positionen erfordern spezielle Instrumente wie CFDs, Optionen oder Leerverkäufe, nicht bei jedem Broker möglich.

Die Aktie dreht die bisherige Kursrichtung um. Ein bullisches Reversal bedeutet: Aus einem Abwärtstrend wird ein Aufwärtstrend. Reversal-Setups entstehen oft an wichtigen Support-Zonen oder nach übertriebenen Bewegungen.

Die Aktie bricht aus einem definierten Kursbereich (Konsolidierung, Widerstand) nach oben aus. Breakouts werden idealerweise durch erhöhtes Handelsvolumen bestätigt.

Der bestehende Kurs-Trend setzt sich fort. Bei Trend-Setups nutzt man Rücksetzer (Pullbacks) zur 20- oder 50-Tage-MA als Einstiegspunkte in Trendrichtung.

Kein aktives Setup vorhanden. Die Aktie wird technisch beobachtet bis sich eine klare Chartstruktur ergibt. Watchlist-Aktien können jederzeit in aktive Setups übergehen.

Misst wie stark eine Aktie in letzter Zeit gestiegen oder gefallen ist. Wert zwischen 0–100. Über 70 gilt als möglicherweise überkauft (kurzfristige Korrektur möglich). Unter 30 als möglicherweise überverkauft (kurzfristige Erholung möglich).

Moving Average Convergence Divergence. Zeigt ob das Kurs-Momentum bullisch oder bärisch ist. Basiert auf zwei exponentiellen Durchschnitten (12 und 26 Tage). Bullisch wenn MACD-Linie über der Signal-Linie liegt.

Support: Kursbereich wo Käufer historisch stark waren und der Kurs von dort drehte. Widerstand: Kursbereich wo Verkäufer dominierten. Diese Zonen bleiben oft über lange Zeit relevant.

Die prozentuale Distanz vom unteren Rand der Einstiegszone zum oberen Rand der Zielzone. Zeigt das maximale Kurspotenzial des Setups bei Erreichen des oberen Ziels, ohne Gewähr.

Potenzial = (Ziel-Oberkante − Entry-Unterkante) ÷ Entry-Unterkante × 100

Rendite pro Einheit Risiko: (Rendite − risikofreier Zins) ÷ Volatilität. Die wichtigste Kennzahl um Portfolios fair zu vergleichen: mehr Rendite ist nur besser, wenn sie nicht mit überproportional mehr Risiko erkauft wurde.

Sharpe = (Rendite − risikofreier Zins) ÷ Volatilität

Die Schwankungsbreite der Renditen, annualisiert. Das Standardmaß für Risiko: Je höher die Volatilität, desto stärker schwankt der Wert deines Investments.

Der größte Verlust vom Höchststand bis zum Tiefpunkt im Betrachtungszeitraum. Zeigt, was du schlimmstenfalls hättest aushalten müssen: entscheidend für die Frage, ob du eine Strategie durchhältst.

Misst den Gleichlauf zweier Kurse von −1 bis +1. Bei +1 bewegen sie sich identisch, bei 0 unabhängig voneinander, bei −1 exakt gegenläufig. Niedrige Korrelationen sind der Kern jeder Diversifikation.

Gewichteter Durchschnitt der Einzel-Volatilitäten geteilt durch die tatsächliche Portfolio-Volatilität. Werte deutlich über 1 zeigen: Die Mischung senkt das Risiko unter die Summe seiner Teile.

Die Gewichtung mit dem historisch geringsten Gesamtrisiko, berechnet aus Volatilitäten und Korrelationen (Kovarianzmatrix). Rein risikoorientiert: erwartete Renditen fließen bewusst nicht ein.

Der Anteil einer Position am Gesamtrisiko des Portfolios. Hängt von Gewicht, eigener Volatilität und Korrelation zum Rest ab, eine 20%-Position kann 40% des Risikos stellen.

VAIQ-eigene Kennzahl (0–100): Wie gut passt ein Kandidat in dein Portfolio? Kombiniert niedrige Korrelation zum Bestand (50%), Sharpe Ratio des Kandidaten (30%) und dessen VAIQ Score (20%).

Aktienkurs geteilt durch Gewinn je Aktie. Sagt, das Wievielfache eines Jahresgewinns der Markt für die Aktie zahlt. Nur im Kontext aussagekräftig: eigene Historie, Branche, Wachstum.

Marktkapitalisierung geteilt durch Jahresumsatz. Standard-Maß für Unternehmen mit geringen oder negativen Gewinnen: immer relativ zur Branche lesen, Software trägt strukturell höhere KUVs als Handel.

Marktkapitalisierung geteilt durch operativen Cashflow. Härter als das KGV, weil Cashflows deutlich schwerer zu „gestalten“ sind als bilanzielle Gewinne.

KGV geteilt durch Gewinnwachstum. Verhindert, dass Wachstumsaktien allein wegen hoher KGVs als „teuer“ abgestempelt werden.

PEG = KGV ÷ EPS-Wachstum in %

Der Börsenwert des gesamten Unternehmens: Aktienkurs mal Anzahl aller ausstehenden Aktien.

Der Durchschnitt der Prognosen aller Analysten für Umsatz oder Gewinn, die „Markterwartung“. Aktien bewegen sich weniger auf absolute Zahlen als auf Abweichungen von diesem Konsens.

Die letzten 12 Monate: Summe der jüngsten 4 Quartale. Aktueller als das letzte Geschäftsjahr, stabiler als ein einzelnes Quartal. VAIQ berechnet Margen und Bewertungen bevorzugt auf TTM-Basis.

Compound Annual Growth Rate: die durchschnittliche jährliche Wachstumsrate über mehrere Jahre (geometrisch gemittelt). Glättet Ausreißer einzelner Jahre.

CAGR = (Endwert ÷ Startwert)^(1 ÷ Jahre) − 1

Bruttogewinn geteilt durch Umsatz: was nach den direkten Herstellungskosten übrig bleibt. Der grundlegendste Indikator für Preismacht.

Operativer Gewinn geteilt durch Umsatz, nach allen laufenden Kosten (Personal, Marketing, Verwaltung), vor Zinsen und Steuern. Zeigt die Effizienz des Kerngeschäfts.

Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen. Nähert die operative Ertragskraft an, unabhängig von Finanzierung und Abschreibungspolitik, Standardgröße für Verschuldungs-Multiples.

Operativer Cashflow minus Investitionen (CapEx): das Geld, das nach allem wirklich übrig bleibt, für Dividenden, Aktienrückkäufe, Übernahmen oder Schuldenabbau. Die ehrlichste Gewinngröße.

FCF = operativer Cashflow − CapEx

Free Cashflow geteilt durch Umsatz. Der härteste Gradmesser der Geschäftsqualität: Wie viel von jedem Umsatz-Euro wird zu frei verfügbarem Geld?

Return on Invested Capital: operativer Gewinn nach Steuern geteilt durch das gesamte eingesetzte Kapital (Eigenkapital + Schulden). Die Lieblingskennzahl von Qualitätsinvestoren: sie zeigt, wie gut das Management Kapital verzinst.

Nettogewinn geteilt durch Eigenkapital: die Verzinsung des Aktionärskapitals. Vorsicht: Hohe Verschuldung kann den ROE künstlich aufblähen, deshalb immer zusammen mit der Eigenkapitalquote lesen.

Nettogewinn geteilt durch Bilanzsumme: Wie produktiv arbeiten sämtliche Vermögenswerte, unabhängig von der Finanzierung? Unverzerrbarer als der ROE.

Nettogewinn geteilt durch die Aktienanzahl. „Verwässert“ (diluted) rechnet zusätzlich Optionen und Wandelanleihen ein, die konservativere und übliche Variante.

Nettoverschuldung (Schulden minus Cash) geteilt durch EBITDA: Wie viele Jahre operativer Gewinn nötig wären, um alle Schulden zu tilgen.

Umlaufvermögen geteilt durch kurzfristige Verbindlichkeiten: Kann das Unternehmen seine Rechnungen der nächsten 12 Monate bezahlen?

Eigenkapital geteilt durch Bilanzsumme: die substanzielle Stabilität. Je höher, desto mehr Puffer in Krisen und desto geringer die Abhängigkeit von Gläubigern.

Wissenschaftlich etabliertes Insolvenz-Frühwarnmodell (seit 1968) aus fünf gewichteten Bilanzkennzahlen. Im VAIQ Score wirkt ein Z-Score unter 1.8 als Kill-Switch, der den Gesamtscore deckelt.

Akademisches 9-Punkte-System: prüft im Jahresvergleich neun Signale zu Profitabilität, Verschuldung und Effizienz. Misst nicht das Niveau, sondern die Richtung der finanziellen Stärke.

Die Veränderung der Aktienanzahl pro Jahr. Neue Aktien verwässern deinen Anteil; Rückkäufe erhöhen ihn automatisch, bei gleichem Gewinn steigt dein Gewinn je Aktie.

Dividenden geteilt durch Free Cashflow: Wird die Dividende aus echtem Cashflow bezahlt oder aus der Substanz? Über 100% ist ein Warnsignal.

Investitionen geteilt durch operativen Cashflow: Wie viel vom verdienten Geld muss sofort wieder ins Geschäft gesteckt werden, nur um es am Laufen zu halten?

Unser quantitativer Qualitäts-Score von 0–100: 20 Fundamentalvariablen in 5 Sektoren (Profitabilität, Wachstum, Bilanz, Bewertung, Aktionärsqualität), wöchentlich auf TTM-Basis neu berechnet und historisiert. Fehlende Datenpunkte fließen neutral ein; ein Altman Z unter 1.8 deckelt den Score auf 39.