VAIQ RedaktionWall Street wagt die Erholung: Warum ein JPMorgan-Stratege der Zinsangst widerspricht
Nach einem deutlichen Wochenverlust drehen die US-Futures am Montag ins Plus. Der DAX bleibt dagegen vorsichtig, denn die Sorgen um KI-Finanzierungskosten und den hohen Ölpreis sind nicht verschwunden.
- Nasdaq-100-Futures legen am Montagmorgen um 1,31 Prozent zu
- In der Vorwoche hatte der Nasdaq 100 rund 4,5 Prozent, der S&P 500 knapp 2 Prozent verloren
- Der X-Dax signalisiert den Dax bei 25.563 Punkten, ein Minus von 0,2 Prozent
- JPMorgan-Stratege Mislav Matejka hält den jüngsten Anstieg der Anleiherenditen für übertrieben
- Belastungsfaktoren KI-Finanzierungskosten und hoher Ölpreis bleiben bestehen
Eine Stunde vor dem offiziellen Handelsstart signalisieren die Futures am Montag erste Erleichterung: Nasdaq-100-Kontrakte springen um 1,31 Prozent. Nach einer Woche, in der der Nasdaq 100 rund 4,5 Prozent verloren hatte, wirkt das wie die erhoffte Trendwende. Doch wer genauer hinschaut, erkennt schnell: Von Entwarnung kann noch keine Rede sein.
Warum bleibt der DAX skeptisch?
Während die US-Futures anziehen, tut sich der deutsche Leitindex schwer. Eine Stunde vor Xetra-Handelsbeginn signalisiert der X-Dax den Dax bei 25.563 Punkten, ein Minus von 0,2 Prozent. Die Diskrepanz zeigt, wie fragil die Stimmung bleibt: Anleger in Europa trauen der US-Erholung noch nicht über den Weg, nachdem auch der S&P 500 in der vergangenen Woche knapp zwei Prozent verloren hatte.
Ein Analyst widerspricht der Zinsangst
Den Impuls für die vorsichtige Erholung liefert ausgerechnet ein Stratege, der die Verkaufswelle für übertrieben hält. JPMorgan-Experte Mislav Matejka schreibt in einer am Montag veröffentlichten Analyse, der jüngste Anstieg der Anleiherenditen sei eine Überreaktion des Marktes gewesen, nicht der Beginn einer neuen geldpolitischen Wende. Diese Einschätzung nimmt Anlegern etwas von der Furcht, mit der sie in die vergangene Woche gegangen waren, als Sorgen über die Finanzierungskosten der KI-Konzerne und ein steigender Ölpreis gemeinsam auf die Stimmung drückten.
Was bleibt von der Unsicherheit?
Die beiden Belastungsfaktoren der Vorwoche sind nicht verschwunden. Die hohen Kapitalkosten, mit denen Rechenzentrumsbetreiber ihre Expansion finanzieren, bleiben ein Thema, ebenso die Inflationsgefahr durch den anhaltend hohen Ölpreis. Die Erholung am Montag ist deshalb eher ein vorsichtiger Testlauf als ein Befreiungsschlag: Die Futures zeigen, dass Schnäppchenjäger zurückkommen, doch solange die Frage nach der Tragfähigkeit der KI-Investitionen offen bleibt, rechnen Marktbeobachter mit anhaltender Nervosität.