Was ist Marktkapitalisierung? Definition, Berechnung und warum sie zählt
Die Marktkapitalisierung (englisch Market Cap) ist der gesamte Börsenwert eines Unternehmens. Sie berechnet sich als Aktienkurs multipliziert mit der Anzahl aller ausstehenden Aktien. Sie ist die wichtigste Größenkennzahl an der Börse, denn der Aktienkurs allein sagt nichts darüber aus, ob ein Unternehmen groß oder klein ist: Eine Aktie zu 10 Euro kann ein Konzern sein, eine Aktie zu 500 Euro ein Mittelständler.
Dieser Artikel erklärt Berechnung, Größenklassen und wozu die Kennzahl dient.
Berechnung und warum der Kurs allein täuscht
Marktkapitalisierung = Aktienkurs × Anzahl ausstehender Aktien. Ein Unternehmen mit 1 Milliarde Aktien zu je 10 Euro ist 10 Milliarden Euro wert, ein Unternehmen mit 10 Millionen Aktien zu je 500 Euro nur 5 Milliarden. Deshalb ist ein hoher Aktienkurs kein Zeichen für ein „teures" oder großes Unternehmen, entscheidend ist immer der Gesamtwert.
Für Bewertungsvergleiche zählt zudem der Unternehmenswert (Enterprise Value): Marktkapitalisierung plus Nettoschulden. Er berücksichtigt, dass zwei gleich bewertete Firmen unterschiedlich verschuldet sein können.
Large, Mid und Small Caps
Nach Marktkapitalisierung unterscheidet man grob Large Caps (sehr große, etablierte Konzerne), Mid Caps (mittelgroß) und Small Caps (kleine Unternehmen). Large Caps gelten als stabiler und liquider, Small Caps bieten mehr Wachstumspotenzial, schwanken aber stärker und sind schwerer handelbar. Die Grenzen sind fließend und je nach Markt unterschiedlich definiert.
Wozu die Kennzahl dient
Die Marktkapitalisierung bestimmt die Gewichtung in vielen Indizes (der S&P 500 ist marktkapitalisierungsgewichtet), sie beeinflusst Liquidität und Volatilität und hilft, Unternehmen vergleichbar zu machen. Für die Bewertung wird sie in Multiples wie dem KGV oder KUV verarbeitet.
Auf VAIQ ist die Marktkapitalisierung Teil der Kennzahlen jeder Aktie, zusammen mit den daraus abgeleiteten Bewertungs-Multiples und deren historischer Entwicklung.
Häufige Fragen
Was ist Marktkapitalisierung einfach erklärt?
Die Marktkapitalisierung ist der gesamte Börsenwert eines Unternehmens, berechnet als Aktienkurs mal Anzahl aller ausstehenden Aktien. Sie ist die wichtigste Größenkennzahl an der Börse.
Sagt ein hoher Aktienkurs etwas über die Unternehmensgröße aus?
Nein. Entscheidend ist die Marktkapitalisierung, nicht der Kurs. Eine Aktie zu 10 Euro kann zu einem größeren Unternehmen gehören als eine Aktie zu 500 Euro, es kommt auf die Anzahl der Aktien an.
Was ist der Unterschied zwischen Large Cap und Small Cap?
Large Caps sind sehr große, etablierte Unternehmen, gelten als stabiler und liquider. Small Caps sind kleine Unternehmen mit mehr Wachstumspotenzial, aber höherer Schwankung und geringerer Handelbarkeit.
Was ist der Unterschied zwischen Marktkapitalisierung und Enterprise Value?
Die Marktkapitalisierung ist der Wert des Eigenkapitals (Kurs mal Aktienzahl). Der Enterprise Value addiert die Nettoschulden hinzu und zeigt so den Gesamtwert des Unternehmens, wichtig für faire Bewertungsvergleiche.