Mit diesem kostenlosen DCF-Rechner ermittelst du in weniger als einer Minute den fairen Wert einer Aktie nach der Discounted-Cashflow-Methode: Gewinn oder Free Cashflow je Aktie eintragen, Wachstum und Diskontsatz wählen, fertig. Vorbefüllt ist der Rechner mit echten NVIDIA-Daten, jeder Wert lässt sich frei anpassen. Auf den VAIQ-Aktienseiten steht derselbe Rechner für jede Aktie bereit, dort automatisch mit den aktuellen Fundamentaldaten gefüllt.
Die Discounted-Cashflow-Bewertung beantwortet eine einzige Frage: Was sind alle künftigen Gewinne eines Unternehmens heute wert? Dazu prognostiziert man die Gewinne oder Free Cashflows je Aktie über die nächsten Jahre, zinst jeden einzelnen Betrag auf heute ab und addiert am Ende einen Restwert für alle Jahre danach. Liegt der so ermittelte faire Wert über dem aktuellen Kurs, ist die Aktie nach diesem Modell unterbewertet, liegt er darunter, zahlst du eine Prämie.
Fairer Wert = CF₁ / (1 + r)¹ + CF₂ / (1 + r)² + … + CFₙ / (1 + r)ⁿ + Endwert / (1 + r)ⁿ. Dabei ist CF der Cashflow oder Gewinn je Aktie des jeweiligen Jahres, r der Diskontsatz (deine geforderte Rendite) und der Endwert der Unternehmenswert am Ende des Prognosezeitraums, meist als Multiple auf den letzten Jahresgewinn angesetzt. Genau diese Rechnung führt der Rechner oben aus, mit fünf Prognosejahren.
Erstens: Basisgröße wählen, Gewinn je Aktie (EPS) oder Free Cashflow je Aktie. Zweitens: eine realistische jährliche Wachstumsrate schätzen, am besten konservativer als die Analystenprognosen. Drittens: den Diskontsatz festlegen, üblich sind 8 bis 12 Prozent. Viertens: ein Exit-Multiple für den Endwert wählen, orientiert am historischen KGV der Aktie. Der Rechner zeigt dir sofort den fairen Wert und den Einstiegskurs, ab dem deine Zielrendite erreichbar wäre.
Der größte Fehler ist zu optimistisches Wachstum: Wer zwanzig Prozent über zehn Jahre fortschreibt, bekommt fast jede Aktie schöngerechnet. Ebenso verzerrend: ein zu niedriger Diskontsatz, ein Exit-Multiple weit über dem historischen Durchschnitt oder die Verwendung eines einmalig aufgeblähten Gewinnjahres als Basis. Rechne lieber mehrere Szenarien und betrachte die DCF-Bewertung als Bandbreite, nicht als Punktlandung.
Die Discounted-Cashflow-Methode (DCF) berechnet den fairen Wert einer Aktie, indem alle künftig erwarteten Gewinne oder Free Cashflows auf den heutigen Tag abgezinst werden. Die Grundidee: Ein Euro in fünf Jahren ist weniger wert als ein Euro heute, also werden künftige Zahlungsströme mit einer erwarteten Rendite diskontiert.
Fairer Wert = Summe aller künftigen Cashflows je Aktie, jeweils geteilt durch (1 + Diskontsatz) hoch Jahr, plus abgezinster Endwert (Terminal Value). Der Endwert wird meist als Cashflow des letzten Prognosejahres mal einem Exit-Multiple oder über eine ewige Wachstumsrate angesetzt.
Üblich sind 8 bis 12 Prozent, je nach Risiko der Aktie. Der Diskontsatz entspricht deiner geforderten Jahresrendite: Je riskanter das Geschäftsmodell, desto höher sollte er sein. Viele Privatanleger rechnen konservativ mit 10 Prozent.
Beides ist verbreitet. EPS ist leichter verfügbar, kann aber durch Buchhaltungseffekte verzerrt sein. Der Free Cashflow zeigt, wie viel Geld wirklich im Unternehmen ankommt, und gilt deshalb als die ehrlichere Basis, besonders bei kapitalintensiven Firmen.